La chute sans fin de la livre turque

(BFM Bourse) – La devise turque, la lira, s’est encore effondrée cette semaine, conséquence de la politique monétaire poursuivie par le président Recep Tayyip Erdogan, qui defend la baisse des taux d’intérêt malgré the inflation galopante et l’hostilité des marchés. Les experts craignent que cette chute se poursuive.

De record en record, mais dans le mauvais sens. The livre (ou lire) turque cesse d’enfoncer de nouveaux planchers historiques. En quelques heures mardi, la devise a perdu jusqu’à 15% de sa valeur face au dollar “for a new record de faiblesse à plus de 13 livres pour un dollar américain” relays Matthew Ryan, analyste chez Ebury. “La TRY (code officiel de la livre turque, NDLR) était déjà la devise la moins performante du monde avant le mouvement de mardi, et avait chuté pendant dix jours de bourse consécutifs en raison des inquiétudes entourant approche peu orthodoxe de la politique monétaire du pays “ajoute-t-il.

À rebours des théories économiques classiques, le président turc Recep Tayyip Erdogan estime que les taux d’intérêt élevés favorisent inflation. Conformément à son souhait, la Banque centrale turque -qui n’a d’indépendante que le statut officiel- a ainsi abaissé son taux directeur la semaine dernière (de 16 à 15%) pour la troisième fois en moins de deux mois, et nettement sous le niveau d’inflation, here frôle les 20% sur un an.

Le président turc a pour rappel limogé trois gouverneurs de la Banque centrale depuis juillet 2019, mais il balaie cependant toute responsabilité dans la chute de la livre. “Je rejette les politiques qui condamneront notre peuple au chômage, à la faim et à la pauvreté”, at-il déclaré lundi pour justifier sa politique de croissance à tout prix.

“Il a maintenu son point de vue selon lequel de nouvelles réductions des taux d’intérêt étaient nécessaires, qualifiant sa politique de” guerre d’indépendance économique “(…) Des commentaires qui ont exacerbé les inquiétudes” des marchés, juge Matthew Ryan.

“Cette situation est particulièrement inquiétante pour la livre, surtout à a moment où la plupart des autres banques centrales relayvent déjà leurs taux ou indiquent la nécessité d’un resserrement” poursuit-il. Malgré une modeste reprise de la devise depuis le creux de mardi (à environ 12,4 livres contre dollar vendredi, ce qui représente tout de même une chute proche de 40% depuis le 1er janvier), la perspective de nouvelles baisses de taux suggère que “des pertes supplémentaires pourraient bien être à l’ordre du jour” prévient-il.

Parmi les premières conséquences possibles, the situation des banques arouses des inquiétudes. “Le risque est que la livre souffre de nouvelles chutes brutales et provoque des problèmes dans le secteur bankire. Un resserrement du crédit pourrait s’ensuivre, et cela pèsera lourdement sur l’activité économique”, anticipe Jason Tuvey, analyste de Capital Economics.

“Une menace majeure réside également dans les dépôts en devises. The signe d’une hausse des demandes de retrait pourrait provoquer une embardée vers des forms plus agressives de contrôle des capitaux”, ajoute l’économiste, spécialiste des marchés émergents. Plus de la moitié des dépôts dans les banques turques sont en devises étrangères, mainly in dollars.

La chute de la livre nourrit par ailleurs directement de inflation, la Turquie étant très dependante des importations pour l’energie et les matières premières – on parle ici d’inflation importée. La hausse des prix à la consommation a ainsi attint 19.89% en octobre sur un an, un taux quatre fois supérieur à l’objectif initial du gouvernement.

Some experts are experts in the opinion of the president of Turkey who want to reinforce the attractiveness of the Turquie and encourage the entrepreneurs who are intrangered to come produce in the pays of the fait du faible coût du travail. Le salaire minimum mensuel net en Turquie (2.825,90 livres) équivalait au 1er janvier à environ 380 dollars – mais seulement 222 dollars Wednesday. “Jusqu’à récemment, les’ objectifs 2023 ‘de l’équipe Erdogan incluaient de devenir une puissance post-industrielle et un leader de la haute technologie. Maintenant, il s’agit de faire de la Turquie une source de main-d’ œuvre ultra-bon marché “, commented on Twitter by Timur Kuran, économiste américain lui-même d’origine turque, aujourd’hui professeur d’Economie à l’université Duke (Etats-Unis).

(avec AFP)

Quentin Soubranne – © 2022 BFM Bourse

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