Not, Poutine n’a pas provoqué inflation

Published on 16 juin 2022



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The publication of the index des prix à la consommation (IPC) de mai 2022 a été pire que ce que prévoyaient pratiquement toutes les prévisions. The CPI d’une année sur autre s’est établi à 8.6%, ce qui est non seulement plus élevé que prévu, mais constitue un nouveau record depuis quatre décennies. The CPI d’un mois sur l’Autre (avril à mai) a également été plus élevé que prévu: 1% against 0.7% prévu. The publication de lundi montre clairement que la Fed is la traîne en termes d’utilisation de mesures politiques pour freiner la hausse des prix. La response de l’Aministration Biden, quant à elle, to été d’accuser Vladimir Poutine (une affirmation easily réfutable) and de mettre la hausse des prix au service de mesures politiques interventionnistes.

The convient de noter que pendant que la Fed tergiversait – qualifiant de transit la hausse des prix qui a débuté au printemps 2021 – une litanie de missions supplémentaires a été ajoutée à son mandat déjà très lourd. Au cours des dernières années, the Fed a été chargée d’élaborer une politique monétaire qui soutienne explicitement la justice sociale, le changement climatique, the ESG et d’autres objectifs politiques.

Cela n’est pas particulièrement surprenant, étant donné la tendance à la dérive des missions depuis la fondation de la Fed. Lorsque des millions of vétérans sont revenus des champs de bataille étrangers après the Second World Wars, the Congrès ajouté l’exigence selon laquelle la Fed devait conducting the policy monétaire de manière à maximiser les conditions d’emploi. In 1978, the “stability raisonnable des prix” and the “maintien de la croissance à long terme” ont été ajoutés au mandat de la Fed, et après la crise financière de 2008, la stabilité financière to rejoint the lists de ses responsabilités.

Yes, en plus de cela, on considering the tentatives des administrations récentes de nommer des candidats idéologiques à la Fed, les faux pas et les échecs divertennent plus faciles à expliquer. The avantages considérables de la politique monétaire par rapport aux mesures de fiscal politique, en particulier le fait de ne pas avoir à passer par le maquignonnage du Congrès, font que les incitations à influencer la Fed sont évidentes.

Monday après-midi encore, lors de son discours à Los Angeles, le président Biden a qualifié inflation, ou du moins sa partie énergétique, de «taxe de Poutine». The s’agit d’une caractérisation manifestement fausse de inflation actuelle. En fait, selon a certain nombre de mesures, les prix ont commencé à augmenter au-dessus de la tendance en mars 2021, presque une année entière avant le début du conflit ukrainien. Une deuxième tendance à la hausse des prix, plus marquée, a débuté en septembre 2021, six mois avant que la guerre n’éclate en Central Europe.

Prix ​​de l’essence WTI et prix moyen national par gallon, 2021 – lundi

source Bloomberg Finance LP

L’augmentation du prix du WTI était mainment due à la demande: 47,47 dollars par baril en janvier 2021, et le prix a double pour attiindre 95 dollars par baril en février 2022. Depuis le début de la guerre, le prix est passé à environ 118 dollars le barrel. Le prix moyen de l’essence aux États-Unis était de 2,57 dollars le gallon en janvier 2021 et a attiint 3,75 dollars le gallon début février 2022. L’inflation était déjà bien amorcée à la fin de l’année 2021 , ma ce n’est qu’en novembre que la Fed a commencé à revenir sur ses assurances selon lesquelles la hausse du niveau des prix était Trasportiire. Pire encore, ce n’est qu’en mars 2022 qu’elle a commencé à mettre en œuvre des mesures pour arrêter la hausse des prix.

IPC américain (en glissement annuel), 2021 – Monday

Les chiffres de l’IPC de mai 2022 publiés lundi montrent que non seulement inflation augmente sans être freinée par the Fed, ma qu’elle aggrave. Davantage de prix augmentent plus rapidement, et peut-être même plus rapidement. The probability that the Fed doive act de manière suffisamment agressive pour provoquer une récession est nettement plus élevée aujourd’hui qu’il ya quelques mois.

Permettre aux responsables politiques de rejeter la faute sur Poutine, les grandes entreprises, les sociétés de transport maritime, les milliardaires, insuffisance de la fiscalité, la cupidité ou tout autre bouc émissaire éculé induit le public en erreur. Cela détourne également the attention des effets pernicieux d’une banque centrale politisée et de plus en plus influençable.

Traduction Contrepoints.

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