The bitcoin peut-il encore être une réserve de valeur?

Le cours du bitcoin tente de repartir de avant après le krach subi par le marché des cryptomonnaies la semaine passée, marqué par l’effondrement de l’UST, le stablecoin de la blockchain Terra. Tombé sous les 30.000 dollars – et jusqu’à 25.400 dollars le 12 mai -, le bitcoin peut-il encore être considéré comme une reserve de valeur? “Aujourd’hui, au vu de la fluctuation du cours, il ne peut pas être qualifié comme tel”, states Laurent Pignot, analyste financier chez Zonebourse. “On ne peut pas y placer son argent et se dire qu’il va conserver sa valeur dans le temps”, précise-t-il.

Car le prix de la plus important cryptomonnaie en matière de capitalization évolue trop rapidement. The connaît régulièrement de fortes turbulences, comme l’illustre la chute de la semaine dernière, et apparaît comme un actif très risqué. Depuis ses niveaux records attints in November 2021, the bitcoins at dégringolé de près de 60%. “Aucun expert ne peut predicting the value of bitcoin in cinq ans”, souligne Laurent Pignot. A difficult exercice that que soit actif, mais qui semble plus périlleux encore pour la cryptomonnaie. Par le passé, le cours du bitcoin s’est ainsi déjà effondré de plus de 80% sur un an.

Investir dans cet actif reste un pari sur avenir, sur la valeur accordée à la cryptomonnaie et à la technologie sur laquelle elle repose. À savoir une blockchain fonctionnant avec un mécanisme de preuve de travail (proof of work) pour valider les transactions, très gourmand en énergie mais aussi ultra sécurisé.

Trop corrélé aux grandes valeurs tech

Un autre obstacle à la théorie du bitcoin as reserve de valeur tient à l’évolution de son prix par rapport aux autres actifs. Le cours du bitcoin est de plus en plus corrélé aux cours des grandes valeurs technologiques, cotées notamment sur le marché du Nasdaq aux Etats-Unis. In 2021, de nombreux acteurs de la finance traditionnelle ont invest le champ des cryptomonnaies. Des traders investissent dans le bitcoin comme ils le font dans des actions de sociétés tech, en adoptant des arbitrages comparables.

Corn when le marché actions chute, le plongeon des actifs cryptos apparaît encore plus prononcé. “The corrélation is very important in the pics of prix, maize in the creux of the phases baissières, elle ne s’observe plus. Historiquement, il ya donc une décorrélation dans les chutes ”, relays Laurent Pignot. Actuellement, le décrochage du marché crypto est particulièrement marqué par rapport aux autres classes d’actifs. The bitcoin at plongé de 39% depuis le début de l’année 2022, when the Nasdaq affiche une perte d’environ 25%.

Pas une solution face à la fluctuation des actions

“Contrairement aux métaux précieux, et notamment à l’o, le bitcoin ne permet donc pas de se prémunir des fluctuations des actions”, considered the analyste financier. “Depuis le début de l’année, le métal jaune reste en progression de 8.7%, alors que le CAC 40 recule de plus de 11%”, soulignait le Comptoir national de l’Or, spécialisé dans l’vestissement dans le métal précieux, in one note at 5 pm never.

Et si l’or – considérée comme la valeur refuge par excellence – peut parfois perdre de la valeur, ce n’est jamais dans les mêmes proportions que le bitcoin. Ce qui n’empêche pas la cryptomonnaie de “remain the actif the plus performant sur les 10 dernières années”, rappel Laurent Pignot. Corn le bitcoin remains un tout jeune actif, when the or peut faire valoir a long historique, et rassurer ainsi sur la conservation de sa valeur dans le temps.

Force est de constater que le bitcoin demeure aujourd’hui un actif avant tout spéculatif, acheté par beaucoup de particuliers dans esprir de voir son prix doubler, tripler ou flamber plus encore à avenir.

Mais un actif rare et liquide

Malgré tout, the cryptomonnaie a des arguments à faire valoir. Et en dépit de sa forte corrélation avec le Nasdaq, elle présente des caractéristiques pour devenir une reserve de valeur. “Le bitcoin est très liquid, easily changeable, et de plus en plus accessible”, estime Laurent Pignot.

En outre, the cryptomonnaie bénéficie comme l’Or d’une certainine rareté, le nombre total de bitcoins émis devant être limité à 21 millions. Une quantity predetermined dès son lancement in 2009, qui ne peut que favoriser son appréciation dans le temps. And here he a valu d’être qualifié par certains “d’or numérique”.

“Les banques centrales peuvent à the inverse imprimer autant de billets qu’elles le souhaitent”, rappelle the analyste.

Une prime au premier?

Par ailleurs, si le bitcoin venait à être beaucoup plus largement adopté, comme une vraie devise, son cours pourrait potentiellement se décorréler des valeurs tech. À the inverse, des réglementations drastiques de la part de puissants Etats pourraient faire fuir les investisseurs et favoriser une chute du cours. Surtout si des pays allaient jusqu’à rendre il cryptomonnaie ilégale.

Mais aujourd’hui, the tendance est plutôt à une diffusion du bitcoin dans le tissu économique. “Les régulateurs ne veulent pas interdire, seulement le cadrer, que ce ne soit pas le Far West”, assured Alexandre Baradez, responsible for analyzing marchés pour le courtier IG. “Ils comprennent the intérêt de la technologie derrière.”

Selon le milliardaire américain Sam Bankman-Fried, patron de la plateforme d’échanges de cryptomonnaies FTX, bitcoin a un avenir en tant qu ‘”actif, marchandise et reserve de valeur”, de façon similaire à l’or, rapporte le Financial Times. En revanche, il ne croit pas à son rôle comme moyen de paiement.

Dernier argument qui plaide en faveur du bitcoin: il reste la référence du marché crypto. “Il est aujourd’hui recherché par ceux qui veulent diversifier leur patrimoine”, estime Alexandre Baradez. The jouirait en plus d’une sorte de “prime au premier”, ajoute-t-il, as Tesla dans les voitures électriques. Le bitcoin est en effet la première cryptomonnaie à avoir été créée, et la plus connue encore aujourd’hui. Une position qui pourrait renforcer sa valeur dans le temps.

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