«The fin de l’argent gratuit. Vraiment? »The published by Charles SANNAT

Mes chères impertinentes, chers impertinents,

Avec la montée des taux «on» pense que c’est la fin de l’argent gratuit.

Logique les taux montent.

Et si les taux montent, les actions vont se casser la margoulette et l’mobilier va s’effondrer. Aussi sûr que 2 et 2 font 4.

Pourtant je think that the situation risque d’être beaucoup plus nuancée que cela et je vais essayer de détailler a peu ce point de vue disons-le iconoclaste.

Tout d’abord reprenons le point le plus important des déclarations de la FED.

Objectif 3% de taux!

Oui la FED n’a pas dit qu’elle allait monter à ses taux directeurs à 15% mais seulement à 3. Oui je dis seulement car, du haut de mes 47 ans, j’en ai vu des hausses et des baisses de taux . Des taux à 3% ce n’est pas franchement la fin du monde! Tenez en 2009/2010 le livret A vous rapportait quand même 4 ou 5% par an et ce n’était pas la fin du monde, sauf pour Lehmann Brothers qui a fait faillite il est vrai, mais enfin, le soleil se levait encore sur the planète.

Donc ce que vous dit la FED c’est qu’elle veut casser the inflation naissante en montant très rapidement ses taux à 3%, un niveau situé à la confine du seuil de douleur de l’économie mais que la FED juge suffisant haut pour casser inflation mais trop bas pour envoyer tout le system économique en récession.

Mon point de vue est que cette stratégie va foirer, échouer, rater, ou encore ne pas marcher.

Pourquoi?

Parce qu’aucune hausse de taux ne viendra ralentir significantly une inflation qui n’est pas liée à la “demande” maize à la “disponibilité”. Ce qui est rare devient toujours cher. La seule faire de faire meaningfully inflation dans a tel cas, c’est de monter les taux très haut et de déclencher volontairement la récession pour réduire la demand dans de grandes proportions.

Mais si les taux vont trop haut alors ce evening insolvabilité généralisée, donc ils ne peuvent pas aller très haut. Yes nous ne les montons que modestement alors the inflation will continue à se développer.

Une inflation qui se développe est une inflation qui finit toujours par accélérer comme c’est le cas par exemple en Turquie. Pourquoi? Parce que les anticipations des gens seront inflationnistes. Si vous pensez que les prix seront plus hauts demain alors vous achetez tout de suite quitte à stocker. Et vous avez raison! Mais en faisant cela vous faites monter les prix et c’est avec ce mécanisme que inflation est auto-entretenue! Vous avez le phénomène inverse avec la deflation. Si vous pensez que ce sera moins cher demain, vous n’achetez pas et donc les prix baissent encore plus !! Et vous avez raison d’attendre.

Les taux réels!

Enfin pensez taux réels.

C’est le différentiel between the taux d’intérêt et inflation et cela vous permet de savoir de combien vous serez ruiné cette année!

Avec une inflation à 8.5% aux Etats-Unis et des taux pas encore à 3% mais disons qu’ils seront prochainement à 3, vous perdrez au moins 5.5% cette année si vous êtes américain en pouvoir d’achat.

Pyre.

Alors que l’on think que les taux montent, en réalité ils baissent encore plus en termes de taux réels!

Avec une inflation à 1% et des taux négatifs à -0.5% je perds en tant qu’européen 1.5% of pouvoir d’achat chaque année.

Mais avec une inflation moyenne en Europe de plus de 7% et des taux à 1% (redevenus positifs donc) je perds maintenant plus avec des taux positifs que quand ils étaient négatifs. But perte est de 6% de pouvoir d’achat!

Alors, alors me direz-vous?

Simple.

Les gens vont vouloir quitter la monnaie pour aller vers les actifs.

Ils vont préférer acheter au hasard de l’mobilier plutôt que de garder des sous à la banque qui perdent de la valeur.

The conclusion is simple. Alors que tout le monde vous explique que l’mobilier va baisser avec les taux qui montent, il se pourrait bien que ce soit plus compliqué que cette simple relation.

Alors pour vous permit d’y voir plus clair, je suis allé chercher les prix de l’mobilier depuis 1200. Oui 1200, date it! The Moyen-Age is here allowed to talk about the crises immobileères on the très long terme et à travers l’histoire, les rois, les guerres, ou encore les changements de régimes. Je vous démontre que le problème de l’mobilier n’est pas le niveau des taux d’intérêt !!

Dans le moment que nous vivons, the relation entre les taux et l’mobilier est faussée, car vous avez d’autres variables qui rentrent en considération et notamment la relation taux d’intérêt, niveau des prix et inflation. Hides the faut ajouter les paramètres de la guerre en cours. Mais ce n’est pas tout. Il faut take en considération les changements d’usage ET la transition énergétique. Secouez-tout cela et vous allez obtenir pour le marché immobileer une situation absolument inédite qui va faire perdre la boule au marché qui va complètement s’atomiser et s’éclater.

Je vous explique tout dans ce special dossier consacré à l’mobilier, the investment the plus important pour tous les menages de notre pays. A dossier à lire avant de take la moindre décision d’achat… comme de vente! Pour le lire c’est en téléchargement dans vos espaces lecteurs ici. Pour vous abonner les renseignements sont there!

Il est déjà trop tard, mais tout n’est pas perdu.

PS en 1200 le roi était Philippe II… the n’a pas laissé a souvenir impérissable dans nos manuels d’histoire!

Préparez-vous!

Charles SANNAT

“Insolentiae” means “impertinence” in Latin
Pour m’écrire charles@insolentiae.com
Pour écrire à ma femme helene@insolentiae.com

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“À vouloir étouffer les révolutions pacifiques, on rend inévitables les révolutions violentes” (JFK)

«Ceci est un article ‘presslib’, c’est-à-dire libre de reproduction en tout ou en partie à condition que le présent alinéa soit reproduit à sa suite. Insolentiae.com is the site sur lequel Charles Sannat expresses quotidiennement et livre un décryptage impertinent et sans concession de l’actualité économique. Merci de visiter mon site. Vous pouvez vous abonner gratuitoment à la letter of daily information on www.insolentiae.com. “

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